近期国内白糖期价受系列利空消息压制而持续回落，郑糖主力1月合约创一个月来新低。目前技术上看不出任何止跌企稳迹象，预计后市仍将继续回落。

    首先，多空资金实力悬殊巨大，多方无力与空方相抗衡。从目前国内郑糖期货市场来看，持仓排在第一位主力空头—中粮席位的空头寸昨日高达1.7万张，遥遥领先于其他空头席位。目前郑糖总持仓大约在8万手左右，其空头单边头寸也只不过就在4万手左右，仅中粮一家就持有1.7万手，无论是在绝对量还是相对量都足以用“超级大户”来形容，对盘面行情的发展变化，具有绝对控制权。故在目前的情况下，关注主力空头持仓动向对判断行情发展方向已显得至关重要。而目前多方分布较为均匀，明显的散户特征，不足以与大户相抗衡。在多空之间实力悬殊如此之大，多方基本没有说话权，只能任由空头摆布，特别是在目前市场的基本面有向空方倾斜的情况下，空方如鱼得水掌控自如，期价跌势运行自然也就不难理解。

    其次，本次国储糖的抛售采取分批分次拍卖。而且此次拍卖吸取上次拍卖教训，贸易商不得参与竞拍，只有终端消费食品加工企业且年用食糖量在120吨以上才可以参与。国储如此精心安排可以看出其主要目的只有一个就是：完全控制国内食糖价格。在拍卖利空左右下，导致郑糖多方人心涣散难以形成合力与主力空头分庭抗礼，后期糖市在国储拍卖阴云笼罩下，如果又没有特别利好消息刺激，预计仍旧会维持弱势格局。

    最后，全球第二大食糖主产国印度，抛出重磅炸弹，给全球糖市泼冷水。4月初印度对食糖出口政策作出了重大调整，决定解除白糖的出口管制，由原来只有进口原糖的企业才可以出口改为没有进口原糖的糖厂也可出口白糖，这一计划预期将导致印度于今年9月结束的05-06制糖年期间至少要出口100万吨的白糖，国际市场供应迅速扩大，从而构成严重利空，严重打击了全球糖市上行动能。